股票基金的发行规模在回升？嘉实价值优势股票基金昨日公告募集成立，其募集的净认购资金折合基金份额为39.31亿份，户均认购约9万元。而随着嘉实价值优势的成立，处于建仓期的21只基金将给市场带来400亿“活水”。

近期发行规模略升

此前据wind统计，前5个月新基金平均募集规模为17.2亿份，近来基金募集规模似有上升的趋势。从五月份募集成立的偏股基金看，中邮主题最终募得22.34亿份，而博时创业则募集得34.22亿份。

而4月份到5月中旬之前，除部分银行系基金，募集成立的基金则多数募集规模在20亿份之下。

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　　房地产调控的消息还未被市场完全消化吸收，货币政策收紧的信号又在上周再度显现，而“不合时宜”的银行巨额再融资计划更是成为压垮市场的稻草，连续的深度调整严重打击了投资者信心，市场预期正处于扭转的临界点。上周市场除电信行业出现了1.5％的上涨，其它行业板块均出现了下跌，其中消费行业等近来的“时尚”热点行业跌幅领先，而原材料和公用事业板块跌幅也位居前位。金融行业虽然静态估值具有相对的安全边际，但由于受到银行再融资消息的压制和市场整体负面情绪中的带动也下跌了2.62％。总而言之，成长性股票不再“成长”，大盘蓝筹股无“价值”。

　　由于受到数据源的影响，本期仓位测算结果截止至上周三（4月28日），结果粗略的表明基金在如此弱势的市场走势中，基金情绪基本稳定，基金整体仓位仍旧维持在82％左右，较期初升幅不足1％，仓位并没有出现大的变动。具体而言，股票型基金平均仓位约85％，上升0.7％，偏股型基金仓位约80.3％，上升0.6％，平衡型基金仓位74.6％，上升0.8％。在剔除掉基金股票市值自然波动的影响后，我们没有发现基金出现普遍预期中的全面减仓迹象，相反，甚至出现了小幅度的加仓“抄底”迹象。

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一季度的市场，延续了去年四季度以来的震荡行情，随着国内经济的好转，经济刺激政策开始逐步退出，信贷政策进一步紧缩，市场反应悲观。

其间，权益类指数普遍走跌，其中沪深300指数下跌6.43%，上证综指下跌5.13%，深圳成指下跌8.80%。

根据好买基金研究中心统计，在此过程中，纳入统计的317只偏股型基金中，股票型基金净值平均下跌-3.37%，标准混合型基金净值平均下跌-2.45%。

从整个基金来看，大摩领先优势以单季8.92%的净值增长率名列所有偏股型基金首位，净值损失最惨重的基金是宝盈泛沿海[0.54 -0.07%]增长，跌幅达10.26%，首尾有近20%的差距。

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　　在谨慎的投资心态下，基金仓位连续多周下降。业内人士认为，基金集中减仓行为或难再现。此外，随着基金年终分红压力减小，大盘股ipo步伐放缓，资金压力有望获得阶段性缓解。

　　基金仓位下降

　　据测算，偏股型基金已连续多周减仓，仓位逐步下移，较历史高峰已有一定程度回落。

　　具体来看，在剔除股票市值变动因素后，上周多数大中型基金公司出现较大幅度的主动性减仓迹象。其中，股票型基金平均主动减仓2.92%，偏股型基金平均主动减仓2.43%，平衡型基金平均主动减仓3.02%.

　　2009年底，开放式基金的股票仓位曾达到历史最高峰，其中股票型基金的平均持股仓位首次达到90%，混合型基金的平均持股仓位也达到了80%。目前来看，股票型、偏股型、平衡型基金的持股仓位已分别降至83%、80%和69%附近，分别较年初下降了7个、6个和5个百分点。

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　　近期大基金公司再掀自购“小高潮”，且出手“阔绰”。2个多月时间，已有华夏、易方达、广发和大成4家大基金公司动用7亿元进行“自购”，且明显“青睐”指数型基金。业内人士认为，大基金公司增持指数基金，一定程度上表明基金公司对后市的看好。

　　大基金公司频繁自购

　　当市场再次在3000点附近展开“拉锯战”，大基金公司则再掀自购“小高潮”。值得注意的是，从最近两次大公司密集自购的时期来看，均为市场在3000点附近胶着，市场趋势并不明朗之时。

　　此轮“自购潮”始于华夏基金，该基金公司在岁末年初先后两次公告，运用固有资金进行基金投资。此后，大成基金在今年1月末公告“自购”，易方达、广发则先后在2月份公告“自购”。

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