最近，新股上市即破发几乎成了市场常态，对于以申购新股为主要投资方向的理财产品而言，亏损风险加大。

　　近期，银行方面开始大幅调整新股申购类理财产品的投资方向。业内人士提醒称，理财产品投资方向改变，意味着投资风险和投资收益会大大改变，银行应及时尽责地向投资者提供风险警示，并给投资者提供赎回的机会；而之前已经购买了该类产品的投资者，更应详细了解产品新的投资方向，以防资金被套。

　　现象：被迫调整投资方向

　　以往，新股上市首日很少出现破发的情况，打新稳赚不赔，新股申购类理财产品往往以网上新股申购为主要投资方向，在新股上市的头几个交易日内便卖出，稳赚一、二级市场的价差。但最近新股在上市首日即频频破发，给这些理财产品带来了很大的风险。

» 阅读全文

　　经过四周连续不断地投放，央行在春节长假前向银行体系累计注入6850亿元流动性，创下历年春节前最高纪录。而如此大手笔的资金净投放，也意味着节后央行或将猛踩回笼油门。

　　本周，在面临3490亿元的资金释放压力下，央行仅通过公开市场回笼资金540亿元，对冲了一成半的到期量。这一现象并非本周独有，进入1月下旬以来，央行就明显放慢了资金回笼节奏，包括减少一年和三个月央行票据发行量，同时暂停对28天和91天回购品种进行正回购操作。由于回笼量的下降，央行依托公开市场到期资金的自然释放，累计在春节前向银行体系注入6850亿元的流动性，创下了历年春节前公开市场资金释放最高纪录。

　　除了巨额资金投放量外，央行在节前持续投放资金的时间也超过以往。统计数据显示，央行通常会选择在春节长假前两周开始向市场净投放资金，而今年则提前了两周，净投放资金时间达到4周之多。

» 阅读全文

　　持续的市场调整确实让不少投资者受伤。

　　一方面，此前对香港市场大幅加仓的qdii基金业绩大幅下滑，另一方面，新股发行也受市况不好的影响搁浅上市计划。所以，市场分析人士大部分显得相对谨慎，这波震荡行情或许持续时间比较长。

　　QDII业绩皆为负值

　　从22000点一路下探到20000点，1月份的恒指有近10%的调整幅度，此前重仓香港市场的QDII也因此受伤不小。

　　据悉，今年第一个交易周中，QDII平均取得2.21%的涨幅，相比之下，A股股票型基金则平均损失了2.07%；不过，自第二个交易周起，QDII的表现则“不尽如人意”。当周QDII平均下跌1.73%，而A股股票型基金则上涨1.64%；第三周，A股股票型基金整体下滑4.08%，QDII也大跌3.58%；第四个交易周中，QDII和a股股票型基金的跌幅分别为3.23%和2.96%.

» 阅读全文

  　近期a股市场在震荡中重心下移，但新股板块渐趋活跃，尤其是本周末神州泰岳(120.310,10.94,10.00%)在超预期的高比例送转增股本的刺激下出现涨停的态势。

　　新股往往有两个炒作的良好周期：一是大量破发新股的出现，会诱使部分游资热钱产生炒作的意愿，因为破发往往会造成新股发行艰难，短线新股发行节奏或将放缓的预期，所以游资热钱会判断新股将迎来炒作良机；二是年报披露的密集期，因为新股往往具有较强的高送转意愿。2009年初新股的火爆走势，比如说川大智胜(41.55,-1.44,-3.35%)、东方雨虹(52.91,-0.69,-1.29%)等新股的强劲走势就是如此。

　　目前新股似乎就拥有这样的契机，近期新股的破发接二连三，小盘股的高乐股份(21.18,-1.12,-5.02%)也出现在破发行列，意味着新股的确面临较佳的炒作机遇。这可能也是二重重装(8.89,-0.01,-0.11%)迅速有资金涌入并封于涨停板的原因。受此推动，破发的高乐股份、中国西电(7.38,-0.20,-2.64%)、中国建筑(4.19,-0.08,-1.87%)等新股、次新股均有不俗的表现。

» 阅读全文

2009年“天量”信贷背后，次级债成为各商业银行“补血”的良方。

央行昨日(2月3日)公布的《2009年金融市场运行情况报告》(以下简称《报告》)显示，2009年，23家商业银行发行次级债券总计2669亿元，发行量为前一年的3.7倍，2家商业银行发行混合资本债券65亿元。

大规模发行次级债

2009年，次级债热潮席卷整个银行业。

2009年2月24日，建设银行[5.67 -1.05%]发布公告称，该行将发行300亿元次级债，次级债热潮由此拉开序幕。随后，各家银行相继发行次级债，次级债市场罕见如此“热闹”。

据wind资讯统计，2009年4大国有商业银行共计发行次级债2100亿元，其中，工商银行[4.89 -0.61%]和中国银行[4.12 -1.20%]分别发行次级债400亿元，农业银行发行次级债500亿元，建行银行次级债发行量则高达800亿元。

» 阅读全文