中国中冶[5.19 -0.57%]收盘破发，中国重工[7.46 -1.06%]盘中一度破发，让部分投资者产生大盘可能超跌见底的乐观预期。但我们认为，股票破发并非市场见底信号，短期投资者仍需保持谨慎。

反弹缺乏成交配合。笔者将周三的上涨定义为弱反弹性质，即反弹的出现以低迷的成交量为主要特征，也就是说反弹并非是主动性买盘所推动的，而是做空力量枯竭后所形成的技术性反弹。这样的反弹有时也能够形成上行空间较大的行情，如9月1日至9月17日的上升波段，沪综指累计涨幅为14.72%，但最终还会出现回落，将大部分升幅吞噬。如果在反弹尾声阶段，即形成阶段性头部的时候成交显著放大，则后势的下跌将会跌破反弹的起点位置。如11月30日至12月7日的上升波段就是如此，2007年12月中旬至2008年1月中旬的升势也有这一特点。这是历史数据统计出来的有趣特征。

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受a股市场上周遭受重创、普跌影响，新增基金开户数仅回升一周后即再度回落，不过依然维持在八万户的高位上。

中登公司周二最新公布的数据显示，上周基金开户数为7.94万户，环比微降3.89%。其中新增封闭式基金开户数802户；TA系统配号产生的基金开户数为7.86万户。截止12月18日，基金帐户总数为3109.10万户。

受基础股票市场下跌影响，上周偏股型基金整体净值遭受不同程度损失。光大证券(601788,股吧)统计数据显示，封闭式基金净值平均下跌4.46%，主动股票型开放式基金下跌5.08%，混合型基金下跌4.57%，债券型基金下跌0.72%，指数型基金下跌1.83%，qdii则下跌2.48%。

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　　12月17日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位较前周继续小幅下滑。股票型基金平均仓位为81.72%，与前周相比下降1.77%;偏股混合型基金平均仓位为78.55%，相比前周下降0.89%;配置混合型基金平均仓位67.45%，相比前周下降2.29%。在测算期间沪深300指数下跌近3%，因此仓位下降部分应归因于市值下跌。在扣除被动减仓因素后，仓位较高的股票型基金和仓位配置灵活的配置混合型基金主动减仓幅度超过1%.

　　上周基金操作方向以跟随减仓为主，多数基金延续了前周的小幅减仓操作。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，167只基金主动减仓幅度超过2%，其中减仓超过5%的基金有64只。但在另一方面，上周逆市仓位上市的基金数量增幅明显，有81只基金主动增仓幅度超过2%，其中增仓幅度超过5%的基金有12只;其中部分基金或存在因赎回等原因造成的被动增仓。

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　　对后市行情，一些基金公司认为短期市场依然面临扩容及机构“落袋为安”思想的压制，在12月份剩下的交易日里，市场可能继续维持弱势振荡，但基金对明年上半年的行情依然看好。

　　本报讯上周的最后两个交易日a股市场出现大幅回落，跨年度行情迟迟不见眉目。对于后市的行情，基金公司认为短期市场依然面临扩容压制力。

　　大幅扩容压制股指上行

　　大成基金在报告中表示，“供求关系的变化是导致‘跨年度行情’频频熄火的重要原因”。从目前市场情况来看，新股发行速度明显加快，市场面临了巨大的扩容压力，况且明年还将有6万多亿限售股解禁。另一方面，接近岁末，市场中资金的普遍心理是“落袋为安”，这对市场资金面也造成一定负面影响。因此12月剩下的交易日里，行情在供求压力下难言乐观。

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　　上周五,首批28家创业板公司全部涨停，用接近“癫狂”的暴涨结束了上市首秀。昨日是创业板新股上市的第二个交易日，与首日爆炒相反的是，除吉峰农机外，其他27只股票均以跌停开盘。截至收盘，仍有20只个股跌停。

　　北京两营业部狂吸吉峰农机

　　昨日开盘时，创业板28只新股中，有27只股票直接跌停。截至收盘，创业板市场只有两只股票上涨，其中吉峰农机涨停，安科生物上涨3.53%。此外，南风股份平盘，25只个股下跌，其中华谊兄弟、乐普医疗、红日药业等20只股票均跌停。据记者统计，经过昨日的大面积跌停，创业板市值一日蒸发119亿。

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