5月17日收盘后，记者的邮箱中，基金公司市场观点纷至沓来。许多基金规定，大盘涨跌超过5%后要发布最新看法，因此这一天基金的言论格外多。

　　当日，沪深指数下跌均超过5%，创今年最大跌幅。其中，沪指报2559.93点，跌136.7点，跌幅为5.07%，成交905.2亿元；深成指报9731.72点，跌598.42点，跌幅为5.79%，成交600.9亿元。两市成交量均较前一日放大，呈现放量下跌走势。

　　“行话就是多杀多。”北京京富融源投资管理有限公司投资总监李彦炜这样描述。

　　实际上，而他自己也参与了当日的多杀多游戏。“一开盘，见市场不妙，立刻将前期抄底资金抛售，只留五成仓位，现在看来抛少了。”

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　　4月中旬以来，a股市场一路跌穿2700点，受此影响，除了少数股票基金取得了正收益之外，大部分股票基金今年以来都出现了亏损，部分仓位调整不及时的股票基金跌幅接近30%。

　　天相投顾数据统计显示，今年以来截至5月14日，有完整业绩区间的186只股票基金(剔除封闭式)按规模加权净值平均下跌13.59%。其中3只股票基金实现了正收益，分别为华商盛世成长、大摩领先和东吴动力，年内净值分别上涨3.82%、2.02%和0.75%；跌幅不超过10%的股票基金有64只，占比34.41%；而跌幅超过20%的股票基金有9只，占比达4.8%，其中深圳一家基金公司旗下基金跌幅达到26.48%。

　　值得注意的是，不仅仅是不同基金公司旗下的股票基金业绩相差甚远，部分系出同门的股票基金，业绩相差也很大。数据显示，来自北京的一家基金公司，旗下一只股票基金，今年以来仅出现了1.89%的微幅下跌，而旗下的另外一只股票基金，跌幅却超过了14%，二者之间业绩相差超过了10个百分点。深圳一家合资基金公司，旗下一只基金今年以来净值下跌超过20%，而旗下另一只基金下跌幅度仅7.19%。

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　　银行和地产等强周期行业从年初到现在的深幅度下跌连累了很多基金，华宝兴业先进成长也是其中之一。

　　万得数据显示，从今年1月1日到4月27日净值统计中，剔除指数型的股票型基金排名倒数十名中，华宝兴业先进成长位列第8。

　　翻看该基金刚刚公布的一季报，该基金受伤的主要原因还是陷落在银行、地产、钢铁等周期性行业中。在其持有的前十大重仓股中，包括了民生银行、招商银行、建设银行三只银行股，此外金融行业的还有中国平安和中信证券。万科A和鞍钢股份也在该基金的前十大重仓股当中，这两只个股虽然是行业龙头，但是受累于整个房地产和钢铁行业的整体下跌，给华宝兴业先进成长基金带来了巨大的伤痛。数据显示，鞍钢股份从年初到4月27日的统计区间，从16元跌至9.24元，跌幅达到73％。而万科A在这个统计区间，也几乎呈现单边下跌的态势，跌幅达到28.7％。

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　　房地产调控的消息还未被市场完全消化吸收，货币政策收紧的信号又在上周再度显现，而“不合时宜”的银行巨额再融资计划更是成为压垮市场的稻草，连续的深度调整严重打击了投资者信心，市场预期正处于扭转的临界点。上周市场除电信行业出现了1.5％的上涨，其它行业板块均出现了下跌，其中消费行业等近来的“时尚”热点行业跌幅领先，而原材料和公用事业板块跌幅也位居前位。金融行业虽然静态估值具有相对的安全边际，但由于受到银行再融资消息的压制和市场整体负面情绪中的带动也下跌了2.62％。总而言之，成长性股票不再“成长”，大盘蓝筹股无“价值”。

　　由于受到数据源的影响，本期仓位测算结果截止至上周三（4月28日），结果粗略的表明基金在如此弱势的市场走势中，基金情绪基本稳定，基金整体仓位仍旧维持在82％左右，较期初升幅不足1％，仓位并没有出现大的变动。具体而言，股票型基金平均仓位约85％，上升0.7％，偏股型基金仓位约80.3％，上升0.6％，平衡型基金仓位74.6％，上升0.8％。在剔除掉基金股票市值自然波动的影响后，我们没有发现基金出现普遍预期中的全面减仓迹象，相反，甚至出现了小幅度的加仓“抄底”迹象。

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　　a股市场4月份超过1500亿资金离场，流出金额较上月大幅放大。尽管融资融券、股指期货等创新业务的推出一度提振大盘蓝筹股，但市场憧憬已久的风格转换最终破灭。严厉的地产调控政策令市场情绪整体受挫，直接受制于此的地产、银行股遭到大力抛售，成为本月最大“空头”。

　　“全景数据决策终端”的监测数据显示，4月份深沪两市合计净流出资金1564.5亿元，其中机构资金净流出262亿元，散户资金净流出1302.5亿元。同期，上证指数累计下跌7.67%，深证成指累计跌幅更是达到10.66%。

　　进入4月份以来，关于地产市场的调控措施密集出台，监管层显示出对房地产日益强硬的态度。国务院17日颁布被称为“新国十条”的“国发10号文”，包括差别化住房信贷政策、住房消费税、增加居住用地有效供应和调整住房供应结构等十项严厉措施。随后，住建部及地方政府纷纷跟进出台相关调控措施。此次调控甚至被称为迄今为止针对房地产市场最猛烈的一次调控政策。

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