本周一，大盘在股指期货明确获批的消息刺激下向上突破了半年线压制，然而两天过后，在融资融券正式开闸并产生首单的情况下，蓝筹股却再度陷入沉寂：3月31日上证指数下挫了19.36点报收于3109.11点，跌破半年线后再度回到半年线和年线的夹板之间。

　　有了这一先例，在离股指期货4月16日正式上市之日愈发临近之际，诸多市场人士开始怀疑股指期货行情能否在a股出现？

　　中信建投证券分析师王士明却颇为坚定地告诉记者，“股指期货行情已经反映在国内的A股市场。”王士明和其同事吴启权还认为，沪深300指数在股指期货上市前，很有可能会有较显著的反弹机会。

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　　从已公布年报的上市公司来看，QFII2009年四季度一共增持70只A股，其中深发展、强生控股(600662,股吧)、燕京啤酒(000729,股吧)等被大幅增持，长电科技(600584,股吧)等一批热门股也进入QFII法眼。从QFII的最新持仓看，他们在股票的选择上，似乎也“入乡随俗”地开始追踪热点、制造热点、甚至引导热点。从已公布年报的上市公司来看，QFII2009年四季度一共增持70只A股，其中深发展、强生控股（600662）、燕京啤酒（000729）等被大幅增持，长电科技（600584）等一批热门股也进入QFII法眼。整体来看，qfii对于A股的态度处于增持状态。
　　来自wind资讯的数据显示，在上述70只股票中，QFII介入强生控股（600662）的程度最深，该股中共有7只QFII基金，瑞士银行去年四季度持有该股超过1000万股，马丁可利投资管理公司也买入963万股，而去年早些时候介入的盖茨基金则仍持有288.147万股。目前，QFII持有该股共计3641.4935万股，比上期增加了2896.7462万股，占到流通股的6.63％。从国内研究机构的报告来看，不考虑资产注入，预计该公司2010-2012年的EPS分别为0.19、0.25和0.29元。考虑到公司主营业务内涵式增长空间有限，公司未来的业绩增长将主要靠房地产业务拉动，业绩驱动因素相对单一，仅给予该股“谨慎推荐”评级。分析人士认为，QFII看好强生控股（600662），可能因为它具有较为明显的世博概念。

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　　截至3月11日，共有376家a股上市公司公布2009年年度报告，它们的前十大流通股东统计显示，去年四季度约有250家公司受到基金、券商、qfii、保险、信托、社保基金等机构的青睐，这些机构合计持有上市公司89.49亿股，其中社保基金持有3.2亿股，环比增幅近30%，成为目前四季度增持幅度最大的机构，其次是环比增长23.14%的信托投资公司。

　　社保基金为何如此快速挺进A股市场？其持仓有何新变化？《华夏时报》通过数据分析和采访了解到，社保基金新的持仓结构彰显三大新特征：增持钢铁股、电力等公用事业股以及重组概念股。

　　社保基金令人侧目的最新变化并不仅仅局限于股票二级市场，全球知名的PE——黑石集团或能引进社保基金成为其人民币基金的一个主要投资方，如果黑石成功，将打开外资基金管理人吸引社保基金的先河。

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　　截至3月2日，沪深两市共有235家上市公司披露09年年报，其中，qfii新进或增持27只股票，而减持或退出了另外14只股票。通过这一系列调仓动作，QFII在今年以来大盘震荡下行中所受的冲击明显减轻。

　　QFII持股市值48亿元

　　截至3月2日，沪深两市共有235家上市公司披露09年年报，QFII出现在35家上市公司的十大流通股东名单中，其09年四季度末合计持股数量为2.71亿股，按3月2日的收盘价计算，持股市值为48.14亿元。就以上可比的235家公司来看，去年三季度QFII合计持股数量为2.45亿股，两相对照可以发现，去年四季度以来QFII环比增仓10.61%。

　　将上市公司09年的三季报和年报进行对照可以发现，截至09年四季末，QFII新进持有18只股票，增持9只股票，3只股票的持股数量未发生变化，减持5只股票，并退出了9只股票的十大流通股东行列。

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       随着上市公司年报密集披露，市场中的主力机构操作风格、选股特征以及投资路径得以“大曝光”。

　　通过对机构投资者的持股特征情况进行分析，可以发现这些机构不同的投资风格。其中，基金在去年4季度加大了对“冷门股”的挖掘力度，基金的差异化投资已然显现，各大基金公司的“独门暗器”也浮出水面。素有市场“先行者”之称的qfii则“伏击”高转送个股，成为其在去年4季度最典型的建仓风格。此外，颇为神秘的阳光私募看好哪些行业，偏好哪类公司，这一切都在上市公司年报中露出了痕迹。

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